СМИ со ссылкой на неназванные источники в «Интеррос» и «Русал» сообщили, что Владимир Потанин намерен приобрести у «Русал» 25% «Норильский никель». Этот пакет «Русал» использовал в качестве залога под кредит ВЭБа на $4,5 млрд. По сообщениям, Потанин, которому, как мы полагаем, в настоящий момент принадлежит 25% «Норильский никель», некоторое время назад начал переговоры с «ВЭБ», «Русал» и российским правительством. Для возможной сделки Потанин может пригласить миноритарных партнеров, включая «Уралкалий», «СУЭК» или акционеров этих компаний.
Мы считаем крайне маловероятной реализацию данной сделки в том виде, в котором сейчас сообщается, и, на наш взгляд, это сообщение нейтрально. Во-первых, мы полагаем, что Потанину будет сложно привлечь достаточное финансирование: на основании вчерашней цены закрытия в Лондоне, стоимость интересующего его пакета составляла $3,9 млрд. Во-вторых, правительство может не поддержать эту сделку, поскольку Потанин уже заложил часть своего пакета акций «Норильский никель» (примерно 17%) в госбанке ВТБ, и поэтому государство может не одобрить увеличение финансового рычага со стороны предпринимателя. В-третьих, судя по недавним сообщениям в СМИ, ВЭБ либо уже продлил, либо собирается продлить срок кредита «Русал» еще на один год, что снижает необходимость продавать этот пакет.
Комментарий от 23.06.09