«Северсталь» рассматривает возможность выкупа 18,7% золотодобывающей компании High River Gold (HRG) у «Тройка Диалог». «Тройка Диалог» согласилась купить эту долю через частное размещение акций High River в 3Кв09 и завершила покупку в 4Кв09. До приобретения «Тройка Диалог» «Северсталь» принадлежало 61,7% акций в HRG, а после покупки эта доля была размыта до 50,1%. «Тройка Диалог» приобрела пакет за CAD0.38 за акцию (общая сумма составила, таким образом, $54,5 млн). Мы рассматриваем новость как нейтральную для «Северсталь». Участники рынка в целом считали, что «Тройка Диалог» не имела непосредственного экономического интереса в High River, а скорее действовала от лица «Северсталь» или как связанная с «Северсталь» сторона.
Проблемой может стать цена, по которой «Северсталь» покупает акции. Если «Северсталь» заплатит текущую рыночную стоимость, участники рынка могут воспринять эту сделку как передачу стоимости связанным сторонам вне компании.
«Северсталь» продолжает наращивать свой золотой бизнес. Нам все еще непонятно – захочет ли она в ближайшем будущем продать или выделить этот бизнес. Мы ожидаем, что «Северсталь» сохранит эти активы, по крайней мере, в течение 2010 г. У нас также мало доводов в пользу того, что золотой бизнес будет консолидирован вокруг High River Gold. У «Северсталь» есть другие возможности, такие как новый листинг холдинговой компании для золотых активов.
Комментарий от 28.01.10