«Мечел» объявил о приобретении 51% в болгарской электростанции Toplofikatsia Rousse, увеличив свою долю до 100%. Цену сделки «Мечел» не раскрыл; однако продавец электростанции, Slovenske Elektrarne, сообщил о цене в $71 млн. Несмотря на то, что объем сделки не очень велик, данную новость мы рассматриваем как негативную для «Мечел». Чистый долг компании на конец 2Кв10 составлял $6,3 млрд, а объем денежных средств – всего $274 млн. Денежный поток в 1П10 был слабым, вследствие чего программа капзатрат на 2010 г. была сокращена. Мы считаем, что снижение размера инвестиционной программы негативно повлияет на сроки разработки флагманского проекта компании – Эльгинского месторождения. Ввод проекта в эксплуатацию вновь может быть отложен, а объемы добычи могут оказаться ниже нашего текущего прогноза. В этих условиях покупка непрофильного актива представляется нам неразумной, поскольку отвлекает необходимые ресурсы от ключевых горнодобывающих проектов.
Комментарий от 25.11.10