«Роснефть» 9 июня подала оферту на покупку южных активов «ЮКОС», победителем по которым первоначально был признан «Промрегионхолдинг». Рыночная стоимость активов в лоте составляет, согласно нашим оценкам, $290 млн. Только рыночная стоимость пакета в «Кубаньэнерго» составляет $164 млн. Таким образом, «Роснефть» очень выгодно (с дисконтом до 40% к рыночной стоимости) приобретет чрезвычайно перспективные энергоактивы в перспективном регионе.
Мы полагаем, что «Роснефть» приобретает эти активы не для продажи - доля энергетики в лоте составляет 90% его стоимости, а на фоне роста интереса стратегических инвесторов к электроэнергетике, «Роснефть» будет не прочь также стать «новым энергетиком».
Доля в Кубанской генкомпании будет конвертирована в акции «ТГК-8», что соответствует 7,5% доли. Остальные активы в лоте «Роснефть» придержит как портфельные инвестиции, купленные на 30-40% дешевле рыночной цены и имеющие неплохой потенциал роста.