В пятницу, 26 октября Совет директоров РАО «ЕЭС России» одобрил продажу акций «Мосэнерго», принадлежащих РАО «ЕЭС России» и приходящихся на долю государства. В результате размещения дополнительной эмиссии акций компании в пользу группы «Газпром», доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале снизилась до 36,17%. Из них на долю миноритарных акционеров энергохолдинга приходится 15,01%, а на долю государства - 21,16%. Совет директоров счел целесообразным продажу путем предложения широкому кругу инвесторов, в том числе и через размещение глобальных депозитарных расписок на акции «Мосэнерго».
В целях максимизации стоимости продажи пакета акций «Мосэнерго», Совет директоров поручил Правлению РАО «ЕЭС России» провести переговоры с Правительством г. Москва с целью заключения соглашения о совместной продаже единым пакетом акций «Мосэнерго» в объеме не менее блокирующего пакета акций (25% + 1 акция) «Мосэнерго», который будет консолидирован из акций «Мосэнерго», принадлежащих РАО «ЕЭС России» и Правительству Москвы (21,16% и 5,4%, соответственно).
Отметим, что пакетом заинтересуются иностранные стратеги - Fortum, E.On, EDF. По текущим котировкам «Мосэнерго» пакет может стоить не менее $2,7 млрд. Мы полагаем, что такой вариант продажи акций «Мосэнерго» будет взаимовыгодным для всех заинтересованных сторон. Так, «Газпром», сохраняя контроль в компании, может выиграть от вхождения в капитал нового стратегического инвестора, получая новые управленческие технологии и компетенцию энергостратега. Миноритарные акционеры выиграют от улучшения корпоративного управления в компании.
Рынок акций «Мосэнерго» позитивно отреагирует на такое решение, поскольку сделка может показать новые высокие оценки стоимости акций компании - сейчас «Мосэнерго» оценено рынком из расчета $688/кВт установленной мощности, тогда как E.On приобрел допэмиссию «ОГК-4», исходя из $760/кВт установленной мощности.