Отметим, что на фоне активизации на российском энергорынке E.ON и Enel другие крупные европейские энергокомпании также не хотят оставаться в стороне. Интерес Gaz de France в России аналогичен интересу «Газпром» на европейском энергорынке. Компании давно сотрудничают по всей производственной цепочке от добычи до реализации газа и приобретение генерирующей компании в России будет способствовать росту компетенции и конкурентоспособности Gaz de France на российском энергорынке. Активный интерес инвесторов к допэмисии «ТГК-10» способствовал росту капитализации «ТГК-10», которая сейчас составляет $1,8 млрд. - $615/кВт с учетом чистого долга.
По нашим оценкам, справедливая капитализация «ТГК-10» составляет $2,1 млрд., что ссответствует $730 кВт. Очень вероятно, что размещение «ТГК-10» пройдет на этих уровнях. Так, например, E.On заплатил за допэмиссию «ОГК-4» более $750/кВт. В октябре были одобрены параметры допэмиссии «ТГК-10» на 136,5% от текущего УК. Таким образом, новый инвестор получит до 57% в капитале компании после размещения допэмиссии. Средства, которые могут быть направлены на выкуп - $2,4-2,9 млрд. Размещение «ТГК-10», скорее всего, окажется самым дорогим в сегменте ТГК - например, «Газпром» приобрел акции допэмиссии «Мосэнерго», исходя из оценки кВт в $570.