«Лукойл» может стать одним из претендентов на покупку завода в германском Вильгельмсхафене — Wilhelmshavener Raffineriegesellschaft (WRG). Об этом заявил гендиректор ConocoPhillips Джеймс Малва. Завод построен в 1975 г., мощность – около 260 000 бар. в день (порядка13 млн т в год). В настоящее время соотношение R/P (Переработка/Добыча) «Лукойл» находится на отметке 62%. Возможное приобретение завода в Вильгельмсхафене (его стоимость можно оценить в районе $2,5 млрд) увеличит показатель R/P компании до уровня примерно 75%, что позволит «Лукойл» догнать «Газпром нефть» по уровню сбалансированности производственной структуры (R/P «Газпром нефть» – чуть более 70%) и увеличить отрыв от «Роснефть», R/P которой составляет 44%. Тем не менее, «Лукойл» пока отстает от уровня мировых majors (BP, Chevron), объемы переработки которых примерно равны объему добычи (за исключением Exxon, показатель R/P которого превышает 200% за счет наличия мощного нефтехимического блока).
Главный риск приобретения НПЗ в Европе – это заметно упавшая (до уровня 2002 г.) маржа переработки в Европе (с $5-7 за баррель в середине 2008 г. до $0-2 за баррель), что привело к снижению показателя ROACE (рентабельность на вложенный капитал) даунстрима за последний год с 12% до 3% (для сравнения, аналогичный показатель в апстриме в настоящее время оценивается примерно в 15%). Также негативное влияние на восстановление маржи переработки оказывает растущее предложение: так, за последние два года мировой объем первичных мощностей увеличился примерно на 3% (до уровня 87,5 мб/c), при этом за период с 2005 по 2008 гг. в ЕС был модернизирован целый ряд НПЗ в частности второй по размерам завод в Европе производительностью 305 тыс. бар/сут, расположенный в Антверпене.
Комментарий от 14.05.10