Даниил Затологин (КИТ Финанс)

Регулятор одобрил консолидацию 100% Sky Link АФК «Система». При этом ФАС обязал приобретателя Sky Link продать GSM лицензии в течение 3-х лет с момента сделки по приобретению. Мы оцениваем данную новость как положительную, поскольку доведения контроля до 100% позволит АФК «Система» ускорить процесс «работы на активом». С большей степени уверенности можно полагать, что холдинговая компания не заинтересована в интеграции бизнеса Sky Link в собственный телекоммуникационный сегмент в силу разных бизнес моделей («МТС», «Комстар» и Sky Link). К тому же дальнейшая перепродажа оператора окажет поддержку финансовым показателям АФК Системы. Здесь стоит отметить, что с меньшей степенью уверенности можно полагать, что приобретателям данного актива станут сотовые операторы (возможно, они станут приобретателями различных пакетов GSM лицензий). Наиболее же интересным и перспективным для всех сторон является интеграция Sky Link в бизнес модель «Ростелеком», который еще в середине текущего года озвучивал свои планы относительно экспансии на рынок ШПД.