«НОВАТЭК» объявил о заключении опциона на покупку доли в размере 25,1% акций ОАО «Ямал СПГ». Опционное соглашение заключено на срок до 1 июля 2012 года. Цена исполнения опциона составляет $ 526 млн, включая опционную премию в размере $15 млн. В настоящее время НОВАТЭК владеет 51% акций ОАО «Ямал СПГ», а также опционом на покупку 23,9% акций, приобретенным ранее. «НОВАТЭК» также рекомендовал собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по результатам 2010 г. в размере 2,5 руб. на одну акцию (дивидендная доходность составила 0,7%). С учетом промежуточных дивидендов, выплаченных по результатам первого полугодия прошлого года, суммарные дивидендные выплаты за 2010 год составят 4 руб. на одну акцию. Общее собрание акционеров состоится 28 апреля 2011 г., дата закрытия реестра 22 марта 2011 г.
Менеджмент «НОВАТЭК» не раскрыл данные о владельце 25% Ямал СПГ, но более интересным фактом является рост стоимости указанного пакета по сравнению с предыдущими сделками (проект уже оценивается в $2,1 млрд, тогда как в мае 2009 г., исходя из сделки по приобретению контрольного пакета, его стоимость составляла $1.3 млрд). Скорее всего, выкупленные акции Ямал СПГ будут перепроданы иностранным инвесторам (их доля в целом не превысит 49%), которых НОВАТЭК собирается привлечь в указанный проект. НОВАТЭК уже договорился с Total о продаже ей 20%-ной доли в проекте, также СМИ сообщали о возможном партнерстве с норвежской Statoil.
Целесообразность участия «НОВАТЭК» в реализации проекта по поставкам СПГ с полуострова Ямал на базе Южно-Тамбейского месторождения ранее была под большим вопросом, однако после заявлений Правительства РФ о возможном предоставлении льгот по экспортной пошлине и НДПИ оценка данного проекта значительно вырастает по сравнению со стоимостью приобретения ($650 млн), и, согласно нашим расчетам, NPV всего проекта равен $10 млрд.
В случае исполнения опциона при условии сохранения налоговых льгот, данная сделка представляется выгодной для «НОВАТЭК», так как компания может перепродать иностранным инвесторам данный пакет по значительно более высокой цене (и, по нашим оценкам, заработать около $2 млрд, что составляет 5% от текущей стоимости компании).
Комментарий от 25.03.11