На текущий момент в качестве наиболее вероятного сценария реструктуризации «Связьинвест» рассматривается объединение активов холдинга на базе «Ростелеком». При этом уточняется, что оферты и коэффициенты конвертации будут рассчитываться исходя из рыночной (а не справедливой) стоимости активов.
Исходя из рыночных мультипликаторов, «Ростелеком» существенно переоценен по сравнению и с МРК, и с зарубежными аналогами. Присоединение недооцененных МРК к переоцененному «Ростелеком» невыгодно для миноритарных акционеров МРК. Учитывая, что окончательное решение по реструктуризации государственного холдинга еще не принято, мы ожидаем, что данная новость окажет пока краткосрочное негативное влияние на стоимость акций МРК.