Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
85
10 223
II кв.'24
98
2 943
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 568,60  (-28,29%)
803,70  (-12,59%)
5 917,11  (+0,13%)
97 044,30  (+2 595,66%)
3 328,61  (+248,74%)
73,31  (+0,01%)
Источник Investfunds

Денис Борисов, Номос-банк

Австрийская OMV  может продать контрольный пакет своего подразделения в Румынии, OMV Petrom,  стоимостью более €2  млрд. Основным претендентом на актив называются структуры «Газпром». В 2010  году подразделение OMV Petrom  добыло 4,6  млн тонн, переработало 8 млн тонн, производство газа составило 5 млрд кубометров. Выручка в 2010 году -  €4 млрд, операционная прибыль - €709 млн. Особенности ценообразования на внутренних газовых рынках ряда балканских стран (наличие государственного регулирования) существенно ограничивает привлекательность приобретения конечных сбытовых активов. Как следствие мы полагаем, что самому «Газпром» вряд ли будет интересно приобретение OMV Petrom (особенно,  с учетом того,  что румынская компания является   преимущественно газовой,  а не нефтяной).  Возможно,  активом действительно заинтересовалась «Газпром нефть»:  осенью на встрече с аналитиками представители компании говорили о намерении расширить свое присутствие в сбытовом сегменте европейского рынка, а OMV Petrom принадлежит более 800 АЗС. Как бы то ни было,  ключевым фактором при оценке эффективности сделки,  как всегда,  является   вопрос цены. 

Если исходить из текущей капитализации OMV Petrom,  то 51%-ный пакет может обойтись российской компании примерно в $3 млрд. (около 6,5  операционных прибылей 2010 г),  что не выглядит слишком дорого (весной прошлого года этот пакт стоил порядка $4,5  млрд,  до кризиса 2008  г –  более $7  млрд).  Однако главный риск приобретения подобных активов -  это сохраняющийся низкий уровень маржи переработки на европейских НПЗ (от минус $6/bbl до плюс $2/bbl в зависимости от схемы НПЗ и логистики поставок)  вследствие падения спроса (прежде всего на автомобильные бензины).  При этом,  судя по всему,  сроки восстановления маржи переработки в Европе будут значительными,  а значит,  финансовые результаты OMV Petrom  будут ухудшаться.  Как бы то ни было,  пока информация о возможном приобретении контрольного пакета OMV Petrom  «Газпром нефть» не получит подтверждения (равно как остаются неизвестными и условия возможной сделки), мы не ожидаем существенной реакции в бумагах SIBN на данную новость.  

Комментарий от 09.02.12 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст