По сообщениям СМИ, РАО «ЕЭС России» предварительно договорилось, что некий стратегический инвестор частично выкупит дополнительную эмиссию ОГК- 6 и государственный пакет, оставшийся по итогам размена между спецхолдингами. «Газпром», видимо, не возражает против присутствия в капитале другого стратегического инвестора: компания заявила, что удовольствуется половиной допэмиссии, и озвучила приемлемую цену приобретения – 3,5 рубля за акцию.
Пресса называет среди потенциальных совладельцев ОГК-6 французские компании EdF и GdF, а также немецкую RWE. По нашим расчетам, в случае приобретения половины допэмиссии и всего продаваемого РАО «ЕЭС России» госпакета, партнер «Газпром» получит не более 23,39% уставного капитала ОГК-6, заплатив $1,3 млрд (при условии, что все сделки будут проходить по цене в 3,5 рубля за акцию). Мы полагаем, что покупателю предстоит найти общий язык с «Газпром» и он явно должен иметь скрытые причины принять подобные условия. После ликвидации РАО «ЕЭС России» в июле 2008 года free float ОГК-6 увеличится на 20,86% (доля в увеличенном уставном капитале) до 25,37%. Мы полагаем, что акции ОГК-6 станут одной из ликвидных энергетических бумаг. Наличие западного стратегического инвестора откроет ОГК-6 доступ к современным управленческим ноу-хау и производственным технологиям. Не исключено, что стратег будет докупать акции на открытом рынке, чтобы обеспечить себе блокирующий пакет.