АФК «Система» подписала договоры о покупке у ООО «Агидель-Инвест», «Урал-Инвест», «Инзер-Инвест» и «Юрюзань-Инвест» всех принадлежащих им акций компаний башкирского ТЭК: Башнефть, Уфанефтехим, Новойл, Уфаоргсинтез, Уфимский НПЗ и Башкирнефтепродукт.
Сумма сделок составит $2,5 млрд. с выплатой двумя траншами – $2 млрд. после завершения сделок и $0,5 млрд. через 14 месяцев, говорится в сообщении Системы. Система по итогам сделки будет владеть 76,52% уставного капитала «Башнефть», 65,78% «Уфанефтехим», 87,23% «Новойл», 73,02% «Уфаоргсинтез», 78,49% «Уфимский НПЗ», 73,33% «Башкирнефтепродукт».
Мы оцениваем цену сделки как выше рынка, т.к. ориентировались на сумму не доходящую до 2 млрд. Единственно, что стоит отметить, так это премия за контрольное управление. По всей видимости, именно это составляет значительную разницу в нашей оценке и реальной суммы сделки. Также, что имеет место быть как одной из причин высокой цены – это значительная доля свободных денежных средств и их эквивалентов на балансах покупаемых компаний. Исходя из анализа балансов компаний БашТЭКа, Система просто, по сути, оплатила находящиеся на них денежные средства и их эквиваленты за вычетом задолженности по кредитам, которые на конец третьего квартала составляли 2,568 млн.
В целом расцениваем новость в части «БашТЭК» как положительную, т.к. сделка дает ход развитию группы нефтеперерабатывающих и добывающих активов. По заявлениям представителей Системы на развитие предприятий «БашТЭК» будет привлечено до $1,5 млрд. в ближайшие 5 лет. К тому же сами предприятия Башкирии имеют относительно хорошее финансовое состояние и за счет снижения доли дивидендов в чистой прибыли смогут также направлять дополнительные значительные средства в свое перевооружение и развитие.
По замыслу «Систем», на базе «БашТЭК» будет построена вертикально-интегрированная нефтяная компания и один из крупнейших и высокотехнологичных игроков нефтяной отрасли РФ. Первоочередными шагами по развитию башкирских активов АФК называет построение новой оргструктуры управляющей компании, оптимизацию денежных потоков, снижение затрат в добыче и переработке, оптимизацию загрузки мощностей НПЗ, переход на единый бренд, развитие собственных каналов сбыта и закупок.
Как сказано в пресс-релизе «Система», для финансирования покупки башкирских нефтяных активов компания привлекает кредит от ВТБ на $2 млрд. под залог 17% акций МТС. Срок кредита – 7 лет. С учетом озвученного выше запаса наличности у башкирских компаний, Система будет в состоянии расплатиться по вышеозначенному кредиту.