Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'26
32
2 773
II кв.'26
74
3 315
I кв.'26
62
2 179

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Росхим Газпром нефтехим Салават
3 350
Группа инвесторовГалс-Девелопмент
1 535
ГК Бамтоннельстрой-Мост (БТС-Мост)Южуралзолото группа компаний (ЮГК)
1 270

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 421,45  (+2,63%)
908,65  (+0,10%)
7 718,94  (-86,51%)
81 171,68  (-422,91%)
2 370,21  (-43,64%)
105,69  (-0,96%)
Источник Investfunds

Дмитрий Терехов (Антанта-Капитал)

12.02.2008

Правительство РФ одобрило продажу долей РАО в «Башкирэнерго» и «Новосибирскэнерго». Также одобрена продажа акций трех энергосбытовых компаний, где РАО «ЕЭС России» является контролирующим акционером – «Самараэнерго», «Саратовэнерго» и «Ульяновскэнерго». Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Виктор Зубков.

Напомним, что ранее совет директоров РАО «ЕЭС России» уже принял решение о продаже на открытом аукционе доли РАО «ЕЭС России» в независимых энергокомпаниях. Однако поскольку в свое время эти пакеты были внесены государством в уставный капитал РАО «ЕЭС России», на их продажу требуется специальное разрешение правительства. Теперь это разрешение есть. В «Новосибирскэнерго» РАО «ЕЭС России» принадлежит 14,2% уставного капитала (16,9% голосующих акций). Аукцион намечен на 28 февраля, стартовая цена пакета – 3,2 млрд руб. ($131 млн), что соответствует цене одной обыкновенной акции в $68. Последняя сделка в РТС прошла по $57. Иными словами, стартовая цена превышает рыночную на 19%.

В «Башкирэнерго» РАО «ЕЭС России» владеет 21,27% УК (22,29% голосующих акций). Аукцион запланирован на конец апреля. По предварительным оценкам, пакет акций «Башкирэнерго» оценен в $500 млн, что соответствует цене обыкновенной акции $2,15. Последняя сделка в РТС прошла по $2,055 - стартовая цена превышает рыночную на 5%.

В случае «Новосибирскэнерго» наиболее вероятным покупателем пакета РАО «ЕЭС России» мы считаем структуры Михаила Абызова, которые, по нашим оценкам, фактически контролируют энергокомпанию. Мы считаем, что с высокой вероятностью аукцион пройдет по стартовой цене или лишь немного превысит ее. Однако вне зависимости от ценовых результатов аукциона его проведение едва ли окажет какое-то воздействие на котировки акций «Новосибирскэнерго». Дело в том, что сам по себе пакет не велик и не обязывает приобретателя объявлять оферту. А покупать этот пакет на структуры, уже владеющие более 16% акций «Новосибирскэнерго», Абызов вряд ли будет. Поэтому практически при любом раскладе оферты по цене аукциона миноритариям ждать не следует.