«ВТБ Капитал» купил у «Интеррос» 19,3% акций «Росбанк». Хотя «ВТБ Капитал» дал понять, что он приобрел пакет акций «Росбанк» в инвестиционных целях, мы полагаем, что ВТБ мог быть вынужден приобрести данный пакет в связи с неспособностью или нежеланием «Интеррос» погасить полученный у ВТБ кредит. Насколько мы понимаем, акции «Росбанк» находились у ВТБ в качестве обеспечения по сделке репо, заключенной с «Интеррос».
По данным информационных агентств, после продажи данного пакета принадлежащая «ВТБ Капитал» доля акций «Росбанка» может снизиться до 12%. В отношении сделки сообщаются весьма скудные данные. По состоянию на 3Кв10 г. активы «Росбанк» составляли 721 млрд руб., его собственный капитал был равен 44 млрд руб., его основным акционером был французский банк Societe Generale (SocGen), и банк имел прочные позиции в секторе розничных банковских услуг. В феврале 2010 г. акционеры «Росбанк» решили объединить банк с другими аффилированными лицами SocGen в России (BSGV, DeltaCredit, банк «Русфинанс»). После завершения этого слияния объединенный банк будет занимать седьмое место среди российских банков по объему активов и станет крупнейшим международным банком в стране.
Мы полагаем, что эта новость негативна для ВТБ, так как не думаем, что ВТБ стремился получить данный пакет акций как стратегическое приобретение. Хотя мы также полагаем, что совокупная задолженность «Интеррос» перед ВТБ значительно превышает сумму данной сделки репо, мы не думаем, что все выданные «Интеррос» кредиты следует считать обесцененными. Мы полагаем, что эта новость будет негативной для ВТБ, так как считаем, что ВТБ не стремился получить пакет акций «Росбанк» в стратегических целях, а мог быть вынужден вступить во владение этим пакетом в качестве компенсации в связи с непогашением кредита.
Комментарий от 07.12.10