«РусГидро» обменяла 4,53% казначейских акций на блок-пакет «Красноярская ГЭС», которым владел СУЭК. 25% акций ГЭС были оценены для обмена на уровне 20,3 млрд. руб. (207 руб. за акцию). Исходя из этой оценки, стоимость одной акции «РусГидро» соответствует 1,55 руб., что на 6% ниже текущего рынка. Генкомпания получает возможность контролировать работу енисейского каскада ГЭС, который также включает Саяно-Шушенскую и Майнскую ГЭС, а также оптимизировать загрузку станций. Кроме того, «РусГидро» получает дополнительный аргумент в переговорах по вопросу судьбы других гидроактивов, подконтрольных «Евросибэнерго». Как владелец «блока» компания может попытаться инициировать пересмотр долгосрочных контрактов «Красноярская ГЭС с алюминиевым заводом «Русал».
Мнение эксперта: «Мы полагаем, что стоимость «Красноярская ГЭС» включает разумную премию за «блок», однако в краткосрочном периоде мы оцениваем данную новость как негативную для котировок «РусГидро». В долгосрочной перспективе получение значительной доли во второй по величине в России гидростанции может позитивно сказаться на бизнесе «РусГидро». Увеличение цены контрактов приведет к росту прибыли и рентабельности «Красноярская ГЭС», а значит, позитивно и для «РусГидро». Также немаловажен фактор IPO «Евросибэнерго» и дальнейшего перехода на одну акцию с «дочками». Мы оцениваем текущие ценовые уровни по бумагам «Красноярская ГЭС» как весьма высокие и ждем коррекции.», — резюмировал аналитик ИК БКС Екатерина Трипотень.
Комментарий от 10.12.10