Норвежская компания Telenor, один из трех крупнейших акционеров «Вымпелком», купила за $374, млн. у компании Weather Investments, принадлежащей другому крупному акционеру «Вымпелком» Нагибу Савирису, 234 млн. привилегированных акций компании, что составляет 11,3% от ее уставного капитала. Цена сделки составила, таким образом, около $1,6 за акцию. Привилегированные акции компании не «торгуются» на рынке, однако наряду с обыкновенными дают их владельцам право голоса. Начиная с осени 2012 г. они могут быть конвертированы в обычные акции, при условии, что владеющие ими лица заплатят компании их полную рыночную стоимость (равную цене обыкновенных акций). Также Telenor заключил дополнительное опционное соглашение с Н.Савирисом относительно возможной будущей покупки оставшихся у него 71 млн. привилегированных акций и отозвал судебные иски к Altimo и самому оператору. В результате сделки, доля Telenor в «Вымпелкоме» вырастет с 25% голосующих акций до 36,4%; доля Altimo (если предположить, что 6% акций, недавно купленных украинским бизнесменом В.Пинчуком, будут голосовать в интересах компании) составит 31%; доля Н.Савириса – 18,3% и доля миноритариев «Вымпелком» – 14,4%.
Мы считаем, что данная сделка является положительной для компании, поскольку она частично «разряжает» ситуацию, сложившуюся вокруг противостояния главных акционеров компании, Telenor и Altimo. Однако на данном этапе мы не стали бы делать далекоидущих выводов относительно возможной конвертации «префов» в «обычку». Если бы конвертация состоялась сейчас, она принесла бы компании как минимум $2,6 млрд. (рыночная стоимость пакета Telenor), что было бы весьма кстати, учитывая размер долга «Вымпелком» (около $26,0 млрд. на конец 2011 г.) По нашему мнению, Telenor купил акции компании для того, чтобы получить дополнительные «голоса» в совете директоров «Вымпелком», и, таким образом, увеличить свои возможности влиять на развитие событий в компании. Этим и объясняются заявления его представителей о необходимости увеличения совета директоров с 9 до 11 человек. Покупка «префов» прибл. за 14% от той суммы, за которою компании обошлась бы покупка обыкновенных акций, со стороны Telenor выглядит очень удачным тактическим ходом. Вызовет ли она ответную покупку со стороны Altimo? Скорее всего, да, но, вероятнее всего, речь вновь пойдет о покупке «префов» (например, принадлежащих В.Пинчуку), а не об акциях, находящихся на рынке. Многое также будет зависеть от того, на чью сторону во время будущих голосований станет Н.Савирис. В случае, если он будет отдавать свои голоса Altimo, у них будет около 49% против 36% у Telenor.
Комментарий от 16.02.12