Британская золотодобывающая компания Celtic Resources отклонила предварительное предложение компании Bluecone Limited, принадлежащей «Северсталь». Основная причина – низкая, по мнению акционеров Celtic, цена выкупа, которая составила $4,42. На наш взгляд, такой ответ говорит, скорее, о том, что акционеры Celtic набивают себе цену, чем о том, что они адекватно оценивают ситуацию.
Напомним, что на днях «Северсталь» довела свой пакет в британской компании до блокирующего, купив 4,6% по $4,66, потратив на это около $12 млн. Отметим, что котировки акций Celtic в последнее время росли не только на позитивных новостях с рынка золота, но и на интересе со стороны «Северсталь». Поэтому мы расцениваем предложение «Северсталь» как вполне адекватное.
Мы считаем, что продать бизнес, требующий серьезных инвестиционных вложений, по цене, которая, если убрать спекулятивную составляющую, фактически соответствует рыночной – очень хорошее предложение для Celtic, тем более, что инвесторы не осыпают компанию заманчивыми предложениями. Вместе с тем, «Северсталь» уже приобрела блокпакет и отступать российской компании вроде бы тоже некуда. Однако, акционеры Celtic, похоже ждут предложения на уровне закрытия в понедельник – около $4,65 за акцию. Вместе с тем, не будем забывать о том, что помимо Celtic на рынке есть еще ряд компаний, которые, на наш взгляд, могли бы быть интересны для «Северсталь».
На наш взгляд, вполне вероятно, что «Северсталь» сделает повторное предложение. Мы полагаем, что оно не превысит $4,5 за акцию, предлагать больше, по нашему мнению, означало бы переплатить.