30 апреля «Дальсвязь» официально объявила о том, что планирует скорректировать инвестиционную программу на 2009 год до 2,9 млрд. рублей против озвучивавшихся в конце 2008 года 3,4 млрд. рублей, то есть примерно на 15%. Сокращение затронет большинство проектов со сроком окупаемости более 7 лет.
В целом мы положительно воспринимаем сокращение инвестиционной программы, но в абсолютном выражении оно не очень значительно. К примеру, УРСИ сократил инвестпрограмму на 2009 год относительно 2008 года на 50%, а в случае с «Дальсвязь» инвестпрограмма даже выросла на 12%. В связи с этим, мы склонны воспринять данную новость умеренно негативно: менеджмент не дал подробных комментариев относительно направлений расходования средств.
Также стало известно, что компания перенесла на неопределенный срок решение вопроса о судьбе сотовых активов. Формально это решение должно было быть принято на общем собрании акционеров, назначенном на 10 июня. Теперь же это собрание отменено решением совета директоров ввиду возможного возникновения необходимости выкупа акций, а также из-за потенциального «срабатывания» условий по долговым обязательствам, что также может привести к необходимости раннего погашения облигационных и кредитных обязательств.
Данная новость носит скорее положительный оттенок для перспектив компании: действительно, экономический эффект от продажи малоперспективных сотовых активов вряд ли перекрыл бы все те негативные побочные эффекты, на которые ссылается совет директоров. К тому же, сейчас явно не время продавать какие бы то ни было активы: их стоимость находится на нижней границе.