Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'25
41
1 263
II кв.'25
88
4 942
I кв.'25
71
1 653

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Российские Железные Дороги / РЖДМФК Moscow Towers
1 875
Железнодорожный оператор АтлантГрузовая компания
1 275
Железнодорожный оператор АтлантТранслес
638

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 628,31  (-40,29%)
1 010,53  (-15,49%)
6 714,59  (-25,69%)
122 514,24  (+327,97%)
4 482,22  (-31,02%)
65,45  (-0,02%)
Источник Investfunds

Финам

10.06.2009

Как стало известно, кроме МТС на приобретение до 100% акций «Комстар» претендует холдинг «Связьинвест». Официальных коментариев стороны прессе не предоставили. Сделка по потенциальному приобретению одной «дочки» «Система» другой ее «дочкой» становится все более интересной. Некоторое время назад информация о потенциальной сделке вновь стала активно распространяться в СМИ, а буквально на днях стало известно, что МТС подали хадатайство о приобретении до 100% «Комстар» в федеральную антимонопольную службу (впрочем, за таким хадатайством далеко не всегда следуют реальные сделки, даже если ФАС не выступает против).

Теперь же, когда якобы появился в качестве потенциального покупателя «Связьинвест», «Комстар» может обойтись МТС значительно дороже. С одной стороны, «Связьинвест» действительно заинтересован в такого рода покупке – на столичном рынке холдинг практически не представлен в сегменте местной связи; то есть для госкомпании эта покупка может стать отличным вариантом «горизонтального» роста. Кроме того, «Комстар» владеет 25% плюс одной акцией самого «Связьинвест», так что его покупка поможет «раскольцевать» структуру собственности и запустить масштабную реформу госхолдинга (который в таком случае может стать на 100% государственным).

С другой, стороны, для МТС, судя по заявлениям менеджмента, «Комстар» также представляется привлекательной инвестицией из-за синергетического эффекта между сотовым и проводным бизнесом.

Для миноритаев МРК данная новость не влияет на их позиции: с точки зрения реформы, как мы уже неоднократно писали, не исключен и довольно вероятен вариант, при котором холдинг будет реформирован на базе очень дорого оцененного «Ростелеком». В таком случае акции МРК будут оценены по очень невыгодным для миноритариев коэффициентам, но прямого отношения к сделке по приобретению «Комстар» это не имеет.

Для миноритариев «Комстар» новость скорее нейтральна. Если компанию приобретет «Связьинвест», холдингу придется делать оферту на выкуп акций, и не исключено, что оферта будет выставлена по не очень выгодным ценам. Впрочем, не исключена и ровно обратная ситуация: все будет полностью зависеть от сроков сделки. Для акционеров МТС новость носит негативный оттенок: приобретение по высокой цене становится более вероятным, и это может привести к ухудшению финансовой позиции оператора.

Комментарий от 27.05.09