25 сентября стал известен предварительный вариант концепции реформы «Связьинвест», который должен обсуждаться 28 сентября на комитете по стратегическому развитию совета директоров холдинга. Основным сюрпризом документа стал акцент на приобретении контроля над одним из федеральных операторов сотовой связи – такой вариант построения «национального чемпиона» назван в документе «наиболее привлекательным». Несмотря на то, что даже намека на претендента в документе нет, на рынке циркулируют две версии потенциальной «жертвы»: «Вымпелком», значительная доля акций которого находится по арестом, и их сравнительно легко можно будет приобрести, и «Мегафон», акции которого не котируются на биржах, а значит, и с акционерами договориться можно будет быстрее.
Вторым сюрпризом стала откровенная попытка принудить государство радикальным образом изменить регулирование в отрасли. Авторы документа уповают на то, что мобильные операторы подвергаются значительно меньшему регулированию, чем операторы фиксированной связи. Впрочем, для МРК эта новость дает надежду на рост выручки и рентабельности.
Не сюрпризом, но неприятной для миноритариев МРК новостью стала основная концепция реформы, которую авторы документа называют «объединение «Ростелеком» и МРК». Этот вариант, с нашей точки зрения, является худшим вариантом для миноритариев МРК, поскольку к переоцененному «Ростелеком» будут присоединяться недооцененные МРК.
Комментарий от 28.09.09