Moscow NPZ Holdings B.V., совместное предприятие Sibir Energy и «Газпром нефть», владеющее 90,01% акций «Московский нефтеперерабатывающий завод», направило миноритарным акционерам предприятия обязательное предложение выкупе их обыкновенных акций. Список акционеров, имеющих право воспользоваться добровольной офертой, составлен на 20 августа.
Цена оферты определена на уровне 4168,94 руб. за обыкновенную акцию (около $160), соответственно за 10% акций МПНЗ Moscow NPZ Holdings готов заплатить 2,44 млрд. руб. Эта цена предполагает премию к текущей цене предложения обыкновенных акций МПНЗ в РТС board – порядка 18%.
С большой вероятностью можно ожидать, что по итогам текущей добровольной оферты доля Moscow NPZ Holdings в обыкновенных акциях превысит 95%. Однако чтобы объявить впоследствии принудительный выкуп и полностью консолидировать завод,, компании необходимо довести свою долю до 95% в общем количестве акций Московского НПЗ, в том числе и привилегированных, которые составляют 25% от уставного капитала завода.
Согласно отчету за второй квартал 2008 года, акционеры, учредившие Moscow NPZ Holdings, совокупно владеют 38,97% привилегированных акций. Таким образом, мы ожидаем, что в ближайшее время будет выставлена оферта и по привилегированным акциям Московского НПЗ (так как общая доля основных акционеров превысила 30%-ю отметку), цена которой, скорее всего, также окажется выше рыночной. По нашим оценкам, дисконт привилегированных акций к обыкновенным составит около 40%, что предполагает цену оферты по привилегированным акциям порядка $96. Впоследствии можно ожидать принудительного выкупа обыкновенных и привилегированных акций Московского НПЗ по этим же ценам.