АФК «Система» подписала договоры о покупке у башкирских фондов всех принадлежащих им акций компаний башкирского ТЭК. АФК «Система» по итогам сделки будет владеть 76,52% уставного капитала «Башнефть», 65,78% «Уфанефтехим», 87,23% «Новойл», 73,02% «Уфаоргсинтез», 78,49% «Уфимский НПЗ», 73,33% «Башкирнефтепродукт».
Сумма сделок составит $2,5 млрд. с выплатой двумя траншами - $2 млрд. после завершения сделок и $0,5 млрд. через 14 месяцев. Также могут понадобиться еще $500 млн., если миноритарии башкирских компаний согласятся на оферту - в соответствии с законодательством, АФК «Система» намерена выставить оферту на выкуп акций у миноритариев башкирского ТЭКа. Для финансирования сделки «Система» привлекла кредит ВТБ в размере $2 млрд. под залог 17% акций МТС, переговоры о кредите еще на $1 млрд. ведутся в настоящее время с российскими и зарубежными банками.
Как мы уже отмечали (см. special Башкирский ТЭК и АФК «Система»: остался последний шаг), переход башкирских предприятий в собственность АФК «Система» является позитивом для миноритариев, поскольку в связи с этим должна снизиться значительная часть рисков, что повысит фундаментальную стоимость и инвестиционную привлекательность компаний. АФК «Система» планирует в течение года создать вертикально интегрированную нефтяную компанию (ВИНК) на основе приобретенных предприятий башкирского ТЭК и вложить в развитие компаний $1-1,5 млрд. в ближайшие пять лет. В долгосрочной перспективе данный фактор будет способствовать росту курсовой стоимости акций всех компаний башкирского ТЭК. Кроме того, владельцы привилегированных акций могут рассчитывать на высокие дивидендные выплаты – «Система» приобретает акции на заемные средства, возврат которых, скорее всего, будет осуществляться, в том числе, за счет средств, полученных от выплаты дивидендов.
В среднесрочной перспективе переход предприятий башкирского ТЭК в собственность АФК «Система» станет дополнительным драйвером роста котировок обыкновенных акций в связи с возможностью выставления оферты, цена которой с большой вероятностью окажется не ниже текущих рыночных уровней.