«Акрон» планирует устранить перекрестное владение акциями между собой и своим дочерним предприятием «Дорогобуж», которому принадлежит 8,7% акций Акрона. На первом этапе, «Акрон» выкупит 2% своих акций на рынке, после чего «Дорогобуж» продаст то же количествоакций в рынок. На первый взгляд эта схема выглядит более сложной, чем простой выкуп акций напрямую у «Дорогобуж». Однако мы полагаем, что целью «Акрон» является не только уменьшение перекрестного владения, но и поддержание цены своих акций. Цена выкупа установлена на уровне 910,39 за акцию ($29,95), на 10% выше, чем цена до объявления выкупа.
На наш взгляд, «Акрон», таким образом, дал рынку сигнал, о том, что его следует оценивать выше, и цена выкупа акций, вероятно, станет уровнем поддержки для их рыночной цены в ближайшем будущем. Выкуп будет проводиться в период с 22 июля по 11 октября. Компания представит более подробную информацию об условиях выкупа 7 июня. Снижение числа акций в перекрестном владении не изменит нашей оценки компании, так как в нашу модель заложен их скорректированный объем, исключающий акции, которыми владеет «Дорогобуж». В целом мы рассматриваем данное сообщение как позитивное для акций компании, так как устранение перекрестного владения акциями является знаком повышения качества корпоративного управления.
Комментарий от 19.05.10