Государственная компания «Транснефть» и компания «Сумма Капитал», контролируемая российским олигархом Зиявудином Магомедовым, планируют приобрести контрольный пакет акций НМТП. Структура сделки предусматривает, что на первом этапе «Транснефть» и «Сумма Капитал» продают НМТП свои 100% акций порта Приморск, крупнейшего порта для перевалки сырой нефти и нефтепродуктов на Северо-Западе России, а затем приобретают 100% акций оффшорной компании Kadina Ltd, которая контролирует 50,1% акций НМТП. К сожалению, какие-либо подробности сделки, а также сумма, которую НМТП уплачивает за порт Приморск и сумма, уплачиваемая за контрольный пакет акций НМТП, не разглашаются. В настоящее время рыночная капитализация 50% акций НМТП составляет $1,5 млрд.
Положительными факторами, по нашему мнению являются следующие:
1) НМТП станет крупнейшим российским портом перевалки нефти и нефтепродуктов, через который будут проходить примерно 120-125 млн. тонн нефти в год, что составляет примерно половину всего российского экспорта нефти.
2) Риск потерять объемы нефти пропадает. Ранее «Транснефть» настаивала на продаже Новороссийским портом нефтяного терминала Шесхарис, угрожая построить собственный терминал и переориентировать на него свои поставки.
3) Если цена, выплачиваемая за контроль над НМТП, будет выше рыночной (премия за контроль и пр.), миноритарные акционеры могут выиграть от обязательного предложения о выкупе. В число отрицательных факторов, мы выделяем:
1)Тарифы НМТП на перевалку нефти могут снизиться, поскольку «Транснефть»ранее была очень недовольна тарифами НМТП.
2) Долговая нагрузка НМТП может увеличиться в результате покупки Приморского порта.
Комментарий от 16.09.10