Президент РЖД Владимир Якунин заявил, что компания не будет участвовать в торгах за 20% долю государства в НМТП в связи с изменением структуры собственности порта. Доля должна быть продана в 1Кв11. Мы рассматриваем заявление президента РЖД как негативное для акций НМТП. РЖД фактически является инсайдером НМТП (владеет 5% акций и правами голоса, равными примерно 20%), и нежелание компании участвовать в процессе приватизации 20% доли государства может означать, что РЖД видит значительные риски, связанные с будущими контролирующими акционерами («Транснефть» и «Сумма Капитал»).
Реакция рынка на это заявление также была весьма негативной: цена акций снизилась на 7%, несмотря на положительные финансовые результаты компании, опубликованные вчера. Хотелось бы напомнить основные причины для беспокойства рынка, связанные с «Транснефть» и «Сумма Капитал» в качестве будущих мажоритарных акционеров порта: 1) возможное снижение тарифов на перевалку нефти и нефтепродуктов, поскольку высокие тарифы НМТП были причиной конфликта между «Транснефть» и НМТП, 2) слишком высокая цена приобретения порта Приморск у «Транснефть» и «Сумма Капитал», 3) утрата прозрачности, поскольку «Транснефть» была довольно недружелюбна и не прозрачна по отношению к своим миноритарным акционерам, 4) возможное изменение стратегии НМТП с акцентом на нефтепродукты вместо развития других направлений работы (контейнерные перевозки, перевалка зерна и пр.).
Комментарий от 30.09.10