Горев Денис (Финам)

19.03.2008

Совет директоров ГМК «Норильский никель» рассмотрел предложение инвестбанка Dresdner Kleinwort о возможности слияния с «Металлоинвестом» (управляет активами «Газметалл»). Об этом сообщил председатель совета директоров «Норильский никель», генеральный директор «Интеррос» Андрей Клишас. По его словам, совет директоров «Норильский никель» поручил менеджменту компании проработать эту идею. В настоящее время проводится оценка возможного слияния и возможной синергии.

Согласно информации другого участника рынка, инициатива рассмотрения этого вопроса исходит от Алишера Усманова (основной владелец холдинга «Газметалл»), который направил в совет директоров ГМК соответствующее предложение. Источник в банковских кругах сообщил, что недавно «Газметалл» консультировался с инвестбанком Dresdner Kleinwort по вопросам слияний и поглощений, и направление «Газметалл» предложения по слиянию с «Норильский никель», скорее всего, продиктовано результатом этих консультаций.

Справка: ЗАО «Газметалл», которое в конце 2006 года завершило консолидацию железорудных и сталелитейных активов, управляет УК «Металлоинвест». «Газметалл» - крупнейший в России производитель железной руды, контролирует Лебединский и Михайловский ГОКи, а также «Оскольский электрометаллургический комбинат». Партнерами А.Усманова по «Газметалл» считаются Василий Анисимов и Андрей Скоч.

В принципе, по нашему мнению, объединение «Норильский никель» и «Газметалл» может быть выгодно обеим компаниям, поскольку «Норильский никель» увеличит свою диверсификацию (в продуктовой линейке добавится железорудная продукция), а «Газметалл» получит публичность, что сделает ненужным выход данной компании на IPO. Однако многое зависит от условий сделки и от цены, в которую А. Усманов оценит свои активы в рамках данной сделки. Справедливости ради следует отметить, что, по нашему мнению, существенного синергетического эффекта в рамках данного объединения добиться не получится. Не исключаем, что данный шаг предпринят для того, чтобы увеличить стоимость «Норильский никель» для объединения с ОК «РусАл». В настоящий момент наша целевая цена по акциям ГМК «Норильский никель» составляет порядка $309, что незначительно выше текущих рыночных котировок.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'25	69	1 443
IV кв.'24	178	7 901
III кв.'24	99	12 633

Покупатель	Объект	Цена млн$
ЗПИФ Консорциум.Первый	Яндекс	5 015
ВТБ	Первая грузовая компания (ПГК)	2 910
Российские Железные Дороги / РЖД	МФК Moscow Towers	1 875

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Горев Денис (Финам)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: