ООО «ЛУКОЙЛ-Западная Сибирь» (100%-ная дочерняя структура «ЛУКОЙЛ») 6 ноября 2009 года завершило выкуп акций «РИТЭК», увеличив свою долю до 73,38%. Напомним, до последнего выкупа «ЛУКОЙЛ» владел 26,62% акций «РИТЭК». В конце августа «ЛУКОЙЛ - Западная Сибирь» выставил предложение на приобретение акций «РИТЭК» по цене 211 рублей за акцию.
Таким образом, «ЛУКОЙЛ» продолжает следовать своей стратегии консолидации дочерних обществ. Теперь компания стала владельцем 100% акций «РИТЭК». Консолидация стала возможной после покупки пакета акций миноритарного акционера - фонда Prosperity Capital Management. Мы расцениваем новость о консолидации как позитивную для «ЛУКОЙЛ». «ЛУКОЙЛ» предложил миноритариям дочерней компании привлекательную оферту – по крайней мере, выше котировок акций «РИТЭК» на начало 2009 года. Однако отсутствие стремления сэкономить на оферте является свидетельством высокого качества корпоративного управления «ЛУКОЙЛ», а не расточительности ее менеджмента.
Доля «РИТЭК» в операционных и финансовых показателях «ЛУКОЙЛ» может составить 3-5%. При этом «ЛУКОЙЛ» всегда торговался дороже «РИТЭК» по всем мультипликаторам. Поэтому консолидация «РИТЭК», даже с учетом высокой цены оферты, повышает акционерную стоимость «ЛУКОЙЛ». Мы по-прежнему считаем акции «ЛУКОЙЛ» интересными для покупки с целевой ценой $86,5.
Комментарий от 19.11.09