«Башнефть» направила в ФСФР обязательную оферту на выкуп обыкновенных акций пяти новых «дочек» — «Уфимский НПЗ» и «Ново-Уфимский НПЗ», «Уфанефтехим», «Уфаоргсинтез» и «Башкирнефтепродукт». Напомним, компания приобрела пакеты акций у главного акционера — АФК «Система», потратив 41,1 млрд. руб. «Башнефть» цену оферты пока не раскрыла. При этом «Башнефть» не обязана выставлять оферту на привилегированные акции, так как максимальный пакет по сделке «Башнефть» и «Система» меньше установленного порога.
Стоит отметить, что оферта обязательна для «Башнефть», но не обязательна для акционеров. По закону об акционерных обществах цена оферты определяется как наибольшая из двух величин — либо стоимость акций в ходе сделки приобретения, либо средневзвешенные котировки «дочек» за последние полгода. Исходя из этого можно определить минимальную цену оферты.
Мы считаем, что основными бенефициарами консолидации активов башкирского ТЭКа станут «Башнефть» и АФК «Система». Консолидация всех активов на балансе «Башнефть» существенно увеличит ее стоимость. В результате консолидации активов может быть сформирована полноценная вертикально-интегрированная компания с добычей нефти более 10 млн. тонн, перерабатывающими мощностями – более 30 млн. тонн, и почти 300 АЗС. При этом также представители «Система» не скрывают своего интереса к «Русснефть», с уровнем добычи почти в 15 млн. тонн, благодаря приобретению которой ВИНК может стать более сбалансированной в плане соотношения добывающего и перерабатывающего сегмента.
Комментарий от 08.02.10