LUKOIL Finance (100% дочернее предприятие «Лукойл») подписала договор с компанией Springtime Holdings Ltd. (аффилированное лицо ConocoPhillips) о приобретении у нее 7,6% обыкновенных акций «Лукойл» по цене $53,25 на общую сумму $3,44. Завершение сделки по договору купли-продажи должно состояться 16 августа 2010 года. Договор также предусматривает опцион на приобретение до 26 сентября 2010 года акций «Лукойл» в форме АДР на 11,61%.
Напомним, ранее ConocoPhillips заявляла о намерениях продать до 10% своего пакта акций «Лукойл», а президент российской компании ответил, что «не видит необходимости в выкупе». Поэтому участники рынка опасались, что американская компания будет постепенно или что хуже сразу продавать акции на бирже, что могло оказать серьезное давление на котировки.
В этом контексте, сообщение о достижении договоренностях между «Лукойл» и ConocoPhillips было оптимистично воспринято рынком. Интерпретации события были следующими: «менеджмент компании верит в рост акций «Лукойл», «акции выкуплены почти без дисконта», «массовых продаж акций «Лукойл» не последует», «выкуп акций и их погашение сделают текущих акционеров богаче». Мы считаем, что фундаментальная стоимость бизнеса «Лукойл» от сделки не изменится. Компания не будет больше и эффективней добывать нефть. Цены реализации нефти и выручка не возрастут. Изменение в акционерном капитале не приведут к изменению стратегии развития компании и качества корпоративного управления.
Более того, рекомендуем участникам рынка задуматься, что будет делать «Лукойл» с приобретенными акциями – помните ли вы случаи, когда российские компании погашали казначейские акции? Или что будет делать ConocoPhillips со своим пакетом, если «Лукойл» не реализует опцион? И как скажется возможная продажа оставшихся акций «Лукойл» «на свободном рынке к концу 2011 года», о которой заявила американская компания?
Комментарий от 29.07.10