Премьер-министр В.Путин подписал распоряжение, в соответствии с которым РФ использует специальное право на участие в управлении ОАО «Новороссийский морской торговый порт» – «золотую акцию». Ранее госпакет акций НМТП (20%) был включен в прогнозный план приватизации на 2010 год. Соответствующее распоряжение Владимир Путин подписал 4 августа.
Мы считаем, что это нововведение окажет долгосрочное негативное влияние на имидж НМТП. Сейчас у государства фактически нет рычагов влияния на решения, принимаемые на собраниях акционеров НМТП, а после введения «золотой акции» это влияние станет очень внушительным. Кроме этого, в глазах западных инвесторов компания может выглядеть уже не как 100% коммерческая структура, а как во многом зависимая от политических решений псевдо-госкомпания. В этом и заключается риск. Не исключено также, что теперь НМТП будет рассматриваться другими государствами именно как госкомпания со всеми вытекающими из этого последствиями. В этой связи мы не исключаем, что со временем многие аналитики пересмотрят фундаментальные прогнозы относительно стоимости акций НМТП в сторону понижения (например, за счет повышения дисконта за риск). Однако, скорее всего, это случится не прямо сейчас, поэтому мгновенного негативного воздействия на рынок мы не ожидаем. Мы полагаем, что рынок акций НМТП будет держаться до тех пор, пока государство не продаст свой пакет акций в НМТП.
Комментарий от 17.08.10