Президент и основной владелец «Лукойл» Вагит Алекперов считает, что компании не следует выкупать у ConocoPhillips оставшиеся 11,6% своих акций. Напомним, в марте ConocoPhillips объявила, что намерена продать свою долю в «Лукойл» (около 20%). В результате, Conoco продала на рынке акций на 0.7 млрд. долл., а 16 августа «дочка» «Лукойл» — Lukoil Finance выкупила у американцев 7,6% акций материнской компании за $3,44 млрд. При этом у российской компании есть опцион на покупку еще 11,6% за $5,53 млрд. до 26 сентября.
Таким образом, вполне возможно, что «Лукойл» не будет реализовывать опцион. Между тем, участники рынка могли полагать, что выкуп российской компанией собственных акций все-таки произойдет. Их ожидания отчасти были обусловлены предварительными договоренностями «Лукойл» со «Сбербанк» о предоставлении кредита на $5 млрд., который мог быть потрачен на выкуп акций. Однако, мы напротив считали, что вероятность отказа «Лукойл» от реализации опциона - достаточно высока. Компания подробно расписала, возможные действия американской компании по реализации акций «Лукойл» в случае нереализации опциона.
Что касается, последствий невыкупа акций для котировок «Лукойл», то мы рассматриваем их как умеренно-негативные для котировок российской компании. Продажи ConocoPhillips акций «Лукойл» на открытом рынке могут оказать давление на котировки российской компании. Именно этого ранее опасались участники рынка. Причем возврат к подобным опасениям может вызвать продажи в «Лукойл» еще до начала выброса акций ConocoPhillips. Соответственно, мы полагаем, что, несмотря на фундаментальную, привлекательность акции «Лукойл» в ближайшее время могут выглядеть хуже рынка. Но ограничения, наложенные на Conoco, позволят избежать обвала котировок (американская компания не может продавать более 0,59% акций «Лукойл» в месяц).
Комментарий от 30.08.10