Rusal, владеющий 25% акций «Норильский никель», направил требование о созыве внеочередного собрания акционеров ГМК для избрания нового совета директоров. Причиной созыва нового собрания акционеров, является сделка с Trafigura Beheer BV по продаже ей 8% акций компании. Требование «РУСАЛ» стоит рассматривать исключительно в контексте конфликта акционеров. Наиболее вероятной целью этого шага является повысить сговорчивость «Интеррос» и менеджмента «Норильский никель» в переговорах по приобретению пакета акций ГМК, принадлежащего «РУСАЛ».
По нашему мнению, продолжение конфликта акционеров негативно для акций «Норильский никель». Причем дело даже не в том, что менеджмент компании будет отвлекаться от операционной деятельности, а новостной фон по «Норильский никель» будет неблагоприятным. Подобная тактика «РУСАЛ» может привести к тому, что «Норильский никель» заплатит алюминиевой компании значительную премию (более 15%) за его пакет. Оферты миноритариям за этим не последует, а из «Норильский никель» просто уйдут $3-4 млрд. премии, которые в итоге пойдут на погашение долгов алюминиевой компании. Такое развитие событий, безусловно, будет позитивным для «РУСАЛ», но негативным для держателей акций «Норильский никель».
Но также стоит учитывать, что в преддверии внеочередного собрания акционеров может осуществляться «скупка» голосов у миноритарных акционеров «Норильский никель». Подобная практика может создать дополнительные стимулы для управляющих институциональных инвесторов по увеличению доли акций «Норильский никель» в портфелях. Оппортунистические покупки таких управляющих могут поддержать акции «Норильский никель».
Комментарий от 24.12.10