Росимущество перенесло аукцион по продаже 25,1% акций ТГК-5 на один месяц. Первоначально, подвести итоги аукциона планировалось 18 февраля. Новый срок подведения итогов аукциона – 18 марта. Заявки на участие принимаются до 11 марта. Ценовые условия аукциона не изменились – стартовая цена 6,43 млрд. руб. за пакет, что соответствует 0,0208 руб./акц. И превышает цену вчерашнего закрытия на ММВБ на 15%.
Согласно комментариям представителей Росимущества, перенос сроков аукциона призван дать возможность принять в аукционе большему количеству потенциальных покупателей. Мы полагаем, что в условиях, когда у ТГК-5 уже есть стратегический инвестор в лице «КЭС-Холдинг» (46% УК ТГК-5), найти покупателя на 25% генерирующей компании будет не просто. Собственно, дефицитом интереса со стороны потенциальных покупателей, скорее всего и вызван перенос сроков аукциона. По нашему мнению, даже если госпакет в итоге выкупит «КЭС-Холдинг», сделка будет структурирована таким образом, что оферты миноритариям не последует. Если же покупатель будет другим, оферты не будет тем более, поскольку законодательно установленный порог – 30% - пройден не будет. Таким образом, мы не видим инвестиционных возможностей в потенциальной продаже госпакета ТГК-5. На фундаментальную стоимость ТГК-5 смена собственника блокпакета также не влияет.
Комментарий от 16.02.11