«Аммофос» созывает заседание совета директоров. Заседание назначено на 25 июля 2011 г. В повестке дня заседания совета директоров – вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров, для одобрения крупных сделок и утверждения цены выкупа акций аммофоса у акционеров. Детали повестки дня пока не известны, и появятся они скорее всего, после 25-го числа, когда совет директоров утвердит повестку и материалы к собранию акционеров. Соответственно, пока не понятно, по каким именно основаниям «Аммофос» (а точнее сказать – главный акционер в лице «ФосАгро») собирается выкупать акции у миноритариев. По нашему мнению, ключевых вопросов 2: цена оферты и ее характер - добровольная или принудительная она будет. По поводу цены – мы считаем, что нижняя планка оферты – $90,3/акц., что соответвует собственному капиталу «Аммофоса» (BV), разделенному на кол-во акций (P/BV = 1). Что касается характера оферты, то мы по-прежнему считаем, что реальный пакет «ФосАгро» в «Аммофос» более 95% и следовательно, даже если первая оферта будет добровольной, «ФосАгро» достаточно будет предъявить самой себе 1-2% акций, после чего последует формальное преодоление порога 95% и последующее объявление принудительной оферты.
Комментарий от 21.07.11