«Норильский никель» предложил «РУСАЛ» продать 15% акций компании за $8,75 млрд. ($306 за акцию, премия 38% к рынку). Оферта подлежит утверждению советом директоров «Норильский никель» 24 августа. Оферта действует до 5 сентября. Для финансирования сделки «Норильский никель» может привлечь на рынке около $4,25 млрд. Помимо этого рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта «Норильский никель» с уровня ВВВ- до ВВ+ со «стабильным» прогнозом. Краткосрочный рейтинг также понижен с F3 до В. Понижение рейтинга отражает ухудшение практик корпоративного управления в связи с сохраняющимися разногласиями среди основных акционеров.
Текущее предложение «Норильский никель» по выкупу доли Русал является более скромным. Напомним, что ранее «Норильский никель» предлагал выкупить 20% акций компании у «РУСАЛ» за $12,8 млрд. или $335,7 за акцию ($33,6 за ADR). Вероятность того, что «РУСАЛ» (владеет 25,13% акций «Норильский никель») продаст 15% своих акций и останется с пакетом в 10% мы оцениваем, как достаточно низкую. При этом вероятность buyback возрастает, основной целью которого, на наш взгляд, является именно побуждение «РУСАЛ» продать свою долю в «Норильский никель».
Комментарий от 22.08.11