Федеральный суд Австралии 25 ноября заморозил австралийские активы ММК на $866 млн., включая около 5% акций в Fortescue Metal Group.Арест на активы был наложен в результате иска ENRC, казахского производителя железной руды к ММК. По результатам контракта с ENRC «Магнитогорский металлургический комбинат» в 4-м квартале должен был закупить 3 млн. т руды, однако ММК решил приобрести 2.1 млн.т. ENRC надеется получить компенсацию за невыполнение контракта через суд.
Снижение потребностей в железной руде со стороны ММК объясняется сокращением спроса на сталелитейную продукцию комбината в 4-м квартале. На наш взгляд, ММК выплатит денежную компенсацию ENRC, после чего арест с австралийских активов будет снят. Однако в результате выплаты компенсации, ММК понесет финансовые убытки, которые, по всей видимости, отразятся на финансовых результатах 4-го квартала.
Мы считаем, что влияние данного события на капитализацию ММК будет незначительным. С начала года акции компании на ММВБ снизились более чем на 60%, поэтому наиболее худшие ожидания относительно финансовых результатов во второй половине текущего года уже заложены в цене.
Комментарий от 02.12.11