РЖД, структуры которых контролирует «КИТ Финанс» совместно с крупнейшими кредиторами инвестбанка, разработали план действий, предполагающий продажу непрофильных активов для выплаты кредитов. План, в частности, предусматривает реализацию пакета акций «Ростелеком», портфеля ипотечных закладных и ценных бумаг. «Ключевым этапом является получение государством пакета акций «Ростелеком» как стратегически важного актива для консолидации российской отрасли связи. Оценка справедливой стоимости этого актива будет произведена независимым оценщиком», — говорится в пресс-релизе «КИТ Финанс». При этом предполагается, что ВЭБ получит около 50—70 млрд руб. для выкупа из залога акций «Ростелеком», которыми владел «КИТ Финанс».
Напомним, ранее появлялась информация о том, что ВЭБ, в случае необходимости, готов выкупить 40% акций «Ростелеком», контролируемых «КИТ Финанс». Если государство действительно выделит ВЭБу средства на эти цели, оно станет полноправным владельцем компании, контролируя более чем 90% обыкновенных акций «Ростелеком».
Разговоры о возможной реорганизации компаний Связьинвеста также идут давно, при этом «Ростелеком» рассматривается как база консолидации МРК. Мы не исключаем, что активизация государственных структур и компаний в данном направлении может сигнализировать о том, что вопрос реорганизации активно прорабатывается и, возможно, в ближайшее время мы сможем увидеть более четкую и точную информацию на этот счет. Что касается оценки 40% акций «Ростелеком», то на бирже данный пакет стоит 90 млрд руб., наша оценка – 40 млрд руб. (без учета премий за контроль). Таким образом, если ВЭБ выкупит 40% акций «Ростелеком» по нижней границе обозначенной суммы – за 50 млрд руб. – сумма сделки будет близка к адекватной оценке, а не к завышенной рыночной.
Далее стоит отметить, что если и будет проводиться реорганизация Связьинвеста в виде присоединения МРК к «Ростелеком», государству будет необходимо провести собрания акционеров «Связьинвест», «Ростелеком» и МРК и заручиться поддержкой 75% акционеров, включая владельцев привилегированных акций. В случае с «Ростелеком» такой проблемы, по всей видимости, не стоит. Однако в МРК «Связьинвест» контролирует чуть более 50% обыкновенных акций, что с учетом привилегированных бумаг не дает ему квалифицированного большинства для принятия решения о реорганизации. Да и в самом «Связьинвест» государство не контролирует лишь 75%-1 акция и АФК «Система», в случае необходимости, сможет заблокировать проведение реорганизации. Таким образом, если государство действительно намеревается реорганизовать «Связьинвест», ему необходимо решить ряд проблем, таких как выкуп доли «Система» (либо заручиться ее поддержкой, что маловероятно, т.к. для нее, на наш взгляд, данная реорганизация невыгодна).