«Онэксим» – владелец контрольного пакета ТГК-4 – объявил, что не может исполнить оферту миноритарным акционерам генкомпании. По словам холдинга, недавно ТГК-4 была включена в реестр естественных монополий, являясь собственником небольшого газопровода. А так как компания «Онэксим Холдинг» является кипрской, то попадает под действие закона о стратегических инвестициях. Согласно ему, иностранная компания не может приобретать доли в стратегических отраслях без разрешения государства. Таким образом, отсутствие разрешения государства на покупку ТГК- влечет за собой невозможность исполнения оферты миноритариям.
Данная новость была резко негативно воспринята рынком – акции ТГК- обрушились на 30%. Мы полагаем, что подобным образом «Онэксим» хочет отсрочить выставление оферты, а не отказаться от ТГК-4 в целом. Напомним, что цена покупки, 0,027 руб., действует в течение полугода после продажи акций генкомпании. После истечения этого срока ценой оферты должна стать средневзвешенная за полгода. Ясно, что новая цена будет гораздо скромнее старой. Скорее всего, «Онэксим» выставит оферты миноритариям уже в следующем году. До этого момента мы ожидаем негативной динамики акций ТГК-4.
Кроме того, обратим внимание инвесторов на ситуацию с ТГК-2. Напомним, что «Корес Инвест» также пытается избежать оферты. Акционер компании группа «Синтез» подала в суд иск с требованием признать сделку по покупке ТГК-2 незаконной. Однако пока что никаких решений суда нет, равно как и обеспечительных исков. В то же время действует банковская гарантия со стороны «Сбербанк». Таким образом, весьма вероятно, что оферта ТГК-2 все же будет исполнена, а затем проблемы с «Корес Инвест» будет решать уже «Сбербанк».