Минэкономразвития (МЭР) предлагает приватизировать в 2012 г. 4,1% акций ФСК и небольшой пакет акций «РусГидро» при условии сохранения контроля у государства. По нашим оценкам, продаваемый пакет в «РусГидро» не превысит 5% после завершения допэмиссии на 89 млрд. акций. Таким образом, подтверждаются ранее обозначенные властями РФ сроки приватизации.
Кроме того, представитель министерства заявил, что МЭР совместно с Минэнерго и «Холдинг МРСК» в настоящее время составляют план продажи распредсетевых компаний. По его словам, принято решение о том, что сам холдинг «не будет объектом приватизации», а инвесторам предложат отдельные МРСК. Также он сообщил, что в результате не исключено, что «Холдинг МРСК» в отдаленной перспективе может прекратить свое существование.
Пока что мы нейтрально оцениваем новости о ходе подготовки приватизации государственных компаний, учитывая то, что инвесторы в энергетику ожидают принятия тарифных решений на 2012-2014 гг. В целом же приватизация небольших пакетов «РусГидро» и ФСК позитивна для рынка акций этих компаний. Что касается «Холдинг МРСК» и сообщения о возможном прекращении его существования, то мы не исключаем того, что в ходе приватизации отдельных МРСК они будут выделяться из состава холдинга, таким образом, инвесторы в холдинг в конечном итоге получат корзину из всех МРСК. Мы полагаем, что такой вариант далеко не самый плохой и может принести доход. Кроме того, мы считаем, что акции «Холдинг МРСК» первыми начнут реагировать на изменение правил игры в отрасли.
Комментарий от 09.09.11