Глава «РусГидро» Е. Дод заявил, что компания ведет переговоры с миноритарными акционерами относительно совместной продажи пакетов в рамках грядущей приватизации. При этом топ-менеджер отмечает, что «РусГидро» планирует уложиться в установленные властями сроки, то есть провести частичную приватизацию в 1П11.
Напомним инвесторам, что в настоящий момент идет размещение допэмиссии РусГидро, которая оплачивается не только денежными средствами, но и акциями ряда компаний. По нашим предварительным оценкам, у государства в результате окажется 54,9% акций «РусГидро», а крупными миноритариями станут «Интер РАО» (10,1%), «Газпром», СУЭК, «Норильский никель» (общая доля трех компаний – 4,8%). Таким образом, помимо доли государства в «РусГидро» потенциальному инвестору может быть предложено более 20% акций гидрогенерирующей компании.
Появление нового крупного собственника может позитивно отразиться прежде всего на желании «РусГидро» оптимизировать свои издержки и объем инвестиционной программы. Кроме того, продажа крупного пакета, как правило, предполагает премию к рыночной цене. Мы оцениваем перспективу продажи части «РусГидро» как долгосрочный фактор роста стоимости компании. В то же время мы отмечаем, что в ближайшее время ожидается публикация скорректированной инвестиционной программы и стратегии развития дальневосточных активов, по их результатам мы пересмотрим наш таргет по «РусГидро».
Комментарий от 25.10.11