«Норильский никель» сообщил о продаже 5,56% акций ТГК-1. Имя покупателя не раскрывается, известно лишь, что сделка прошла «на рыночных условиях». Исходя из вчерашней цены последней сделки на ММВБ, пакет акций мог быть продан за 1,27-1,5 млрд руб. с учетом премии в 15-20%.
С нашей точки зрения, наиболее вероятно, что покупателем пакета акций ТГК-1 стала одна из дочерних структур «Газпром». Газовая монополия неоднократно заявляла о желании консолидировать все энергетические активы на балансе «дочки» ООО «Газоэнергетическая компания» (ГЭК).
Консолидация акций ТГК-1 означает повышение вероятности обязательной оферты для миноритариев. Отметим, что цена выкупа не может быть ниже номинальной стоимости акции компании (0,01 руб.), что на 69% выше текущих уровней.
Мы полагаем, что позитивные ожидания инвесторов относительно оферты могут оказать весомую поддержку акциям ТГК-1 в краткосрочном периоде. Учитывая потенциал роста, мы рекомендуем акции компании к покупке. Однако обращаем внимание, что предполагаемый срок выставления оферты – 2009 год.