По информации СМИ, «Интер РАО» планирует получить контрольный пакет в ТГК-11 и пытается договориться с основными акционерами Е4 – с СУЭК и структурой «Роснефть». С учетом взятой под управление ОГК-1 «Интер РАО» будет в итоге контролировать тем или иным образом почти 20 ГВт мощностей, что сопоставимо с мощностью «РусГидро» и «Росэнергоатом».
Пока что неизвестно, каким образом будет структурирована сделка, однако возможно, это будет управление государственной долей (напомним, что пока она находится на балансе ФСК и не факт, что будет все же продана Е4) и покупка долей у СУЭК и «Роснефть». Подчеркнем, что приобретение именно пакета «Роснефть» будет важным для нормального управления ТГК-11, так как в настоящий момент нефтяная компания подала ряд исков, которые мешают как выпуску допэмиссии, так и выделению ТГК-11 из РАО «ЕЭС России».
Мы положительно оцениваем новость для рынка акций ТГК-11, так как это повышает вероятность урегулирования споров с «Роснефть», а также приведет к появлению стабильного менеджмента и поддержки со стороны «Интер РАО» в выполнении инвестиционной программы. Кроме того, технически отзыв исков «Роснефть» позволит объединить различные выпуски акций ТГК-11, что повысит ликвидность рынка акций генкомпании. Что касается рынка акций «Интер РАО», то мы ждем более умеренной реакции, нежели для ТГК-11. Скорее всего, будет некая поддержка котировок. Мы по-прежнему положительно оцениваем инвестиции в бумаги «Интер РАО».