ИНТЕР РАО провела встречу с аналитиками, посвящѐнную закрытию сделки по приобретению 90% турецкой газовой электростанции мощностью 478 МВт у AEI Enerji Holding A.S (фонд США) за $67,5 млн. ИНТЕР РАО также планирует приобрести оставшиеся 10% после получения разрешения турецкого правительства.
В то же время, учитывая чистый долг электростанции $139 млн, совокупный показатель EV купленного актива составляет $214 млн, т.е. EV/kКВт составляет $452/КВт или 5,3x EV/EBITDA 2012П (на основании прогноза ИНТЕР РАО в отношении EBITDA 2012 данной ПГУ), что, в целом, соответствует текущему показателю EV/EBITDA 5,0x аналогов GEM. Напомним, что сделка полностью соответствует стратегии расширения компании, а оценка вполне справедлива для данного актива. На наш взгляд, сделка нейтральна для акций ИНТЕР РАО.
Комментарий от 13.12.12