«Северсталь» приобретает PBS за $1,3 млрд. Сделку планируется закрыть к середине октября. Условием предложения «Северсталь» является слияние, в результате которого Penfold приобретет PBS, и вновь образованная компания будет называться PBS Coals Limited. Сделка будет закрыта в сентябре, цена сделки составит $7,95 за акцию. PBS добывает коксующийся и энергетический уголь и состоит из шести шахт и шести разрезов. В прошлом году PBS добыла около 2,4 млн. т угля, в том числе 1,5 млн. т коксующегося. «Северсталь» намерена довести добычу коксующегося угля до 4 млн. т в год. Запасы угля компании PBS составляют 133,5 млн. т, ресурсы угля – 228,3 млн. т. Долг компании оценивается в $40-50 млн.
Приобретение PBS позитивно скажется на деятельности «Северсталь». Наращивание сырьевой базы является важным фактором для увеличения производственного потенциала компании в США. Широкая диверсификация бизнеса - от добычи угля до производства стали - позволит компании поддерживать высокую рентабельность, что позитивно скажется на капитализации. На данный момент PBS сможет покрыть око- ло половины потребностей американских предприятий «Северсталь» (Severstal North America, SeverCorr, Sparrows Point, WCI Steel, Esmark) в коксующемся угле. Потреб- ности американских активов российского металлургического гиганта в угле в насто- ящее время составляют 5 млн. т. Отметим также, что «Северсталь» является одним из немногих российских предприятий, которые проводят агрессивную стратегию пог- лощения зарубежных производственных и сырьевых активов горнодобывающего и металлургического сегментов. Мы считаем, что компания определенно выиграет от проводимой инвестиционной политики в долгосрочной перспективе и сможет вы- вести все из приобретенных предприятий в США на уровень высокой доходности. Напомним, что многие из приобретенных компаний в США имели низкую рентабель- ность или были на грани банкротства. В связи с этим хотим отметить, что финансо- вые результаты компании по итогам 1пг08г не покажут сильной позитивной динами- ки, следовательно, подразумевается, что в краткосрочной перспективе «Северсталь» не является привлекательным инструментом для инвестирования. Зато долгосрочные инвесторы смогут использовать текущий момент рыночного нисходящего тренда, как период для очень выгодного входа в бумаги металлургического гиганта.