Энергокапитал

Арбитражный суд Москвы в среду удовлетворил иск Росимущества о возврате в госсобственность 20% акций «Апатит», находящихся на балансе «Фосагро». Таким образом, доля «Фосагро» в «Апатит» снизилась до 65%. Принятое судом решение в соответствии с законодательством может быть обжаловано в апелляционной инстанции, и мы полагаем, что «Фосагро» воспользуется своим правом. В случае если спорный пакет акций останется в распоряжении Росимущества, «Фосагро» сохранит контроль над «Апатит», но будет ощущать давление государства на проводимую ценовую политику. В связи с этим фактом, мы негативно оцениваем данную новость, хотя считаем, что монопольное положение на рынке апатитового сырья, наряду со структурой продаж «Апатит» (большая часть продукции экспортируется или реализовывается через биржевые торги), отчасти нивелируют возможное негативное влияние госорганов на ценовую политику компании. Мы также не исключаем попыток «Фосагро» увеличить долю в «Апатит» посредством выкупа акций у миноритариев, однако, учитывая достаточно низкий free-foat «Апатит» (около 5%), сделать это будет сложно.