«Лукойл» официально заявил, что намерен выкупить у ИФД «КапиталЪ» 80% ТГК-8. Новость логически дополняет все последние действия ИФД «КапиталЪ» по вхождению в капитал генерирующей компании. По сообщению «Лукойл», сделка заключена исходя из оценки мощностей ТГК-8 на уровне $640–660 за 1 кВт, то есть без отклонения от рыночных условий.
По нашему мнению, «Лукойл» выиграл от данной финансовой операции, поскольку как минимум приобрел устойчивый канал сбыта газа с собственных месторождений на Каспии. Мы также полагаем, что контроль над ТГК-8 обеспечит «Лукойл» синергетический эффект, так как фактически продлевает цепочку создания стоимости от добычи топлива до продаж тепловой и электрической энергии. Не стоит сбрасывать со счетов и потенциал Юга России, экономика которого будет расти опережающими темпами в связи с подготовкой к Олимпиаде в Сочи.
И хотя продажа казначейских акций «Лукойл» ИФД «КапиталЪ» прошла по не самой высокой цене, позитивные последствия сделки по ТГК-8 должны перевесить негатив, связанный с упущенной выгодой. В целом мы рассматриваем данную сделку как удачную для нефтяной компании, а в дальнейшем интегрируем операционные и финансовые показатели ТГК-8 в модель оценки «Лукойла».