Французская компания Alstom Transportation изучает возможность инвестиций в ведущего российского производителя локомотивов – компанию «Трансмашхолдинг». Меморандум, подписанный между двумя компаниями, дает возможность Alstom провести due diligence и по результатам проверки приобрести 25% в голландской The Breakers Investments BV, которая владеет 100% ЗАО «Трансмашхолдинг».
Siemens и Bombardier, два других мировых лидера железнодорожного машиностроения, уже изучили возможности сотрудничества с российской компанией, но не договорились по цене. Оценка, основанная на данных Ernst & Young, предполагает стоимость компании на уровне $2,9 млрд.
Комментарий: Пока не ясно, кто выступит продающим акционером. РЖД собираются продать свой пакет в 25% только после того как сотрудничество со стратегом даст свои результаты, и стоимость пакета значительно вырастет. Кроме того, консервативная политика инвестиций РЖД и тот факт, что компания зарабатывает на разных сегментах рынка, в том числе, на бюджетном, говорит о том, что она может позволить себе не торопиться с продажей. Поэтому продавать свои акции будут, вероятно, прочие бенефициары компании – Искандер Махмудов и Андрей Бокарев. Alstom, вероятно, захочет ограничить свои риски. Поэтому особо щедрого предложения от французской компании ждать не стоит. Скорее Alstom может согласиться взять на себя ряд дополнительных обязательств, но заявка на предложение о покупке вряд ли превысит $250 млн.