РЖД выставит блокирующий пакет своей дочерней компании «Рефсервис» на аукцион. Начальная цена пакета составляет 961 млн. руб., что предполагает оценку капитализацию всей компании на уровне 3,8 млрд. руб. Ранее совет директоров РЖД утвердил цену пакета на уровне 873 млн. руб., что соответствует 3,5 млрд. руб. за всю компанию. Первый шаг аукциона – 39 млн. руб., последующие – 50 млн. руб.
Приобретением пакета «Рефсервис» интересовались «Северстальтранс» и «Трансгрупп». Он также может быть привлекательной покупкой для Siemens, Bombardier или Alstom. Но заявленная цена представляется нам завышенной. Она предполагает оценку компании на уровне 0,76 по P/S и приблизительно на 2,5Х по EV/EBITDA. Возможно, в РЖД считают, что сейчас не лучшее время для продажи пакета, поэтому завышенная цена была установлена для того, чтобы он остался в собственности компании.