«Газпром нефть» предлагает 500 пенсов за каждую акцию Sibir Energy. ТНК-BP, которая вчера предлагала миноритариям Sibir Energy купить их акции по 450 пенсов, отозвала свою оферту. Последняя сделка с акциями Sibir Energy состоялась 18 февраля по цене 175 пенсов. По сообщению «Газпром нефть», компания приобретает порядка 16% акций Sibir Energy.
«Газпром нефть» платит большую премию, рынок может принять сделку негативно. Предложение «Газпром нефть» подразумевает значительную премию в оценке Sibir Energy как по сравнению с самой «Газпром нефть», так и в сопоставлении с российскими аналогами. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, целевая цена акций Sibir Energy составляет 2.39 фунта за акцию, что более чем в два раза ниже предложения «Газпром нефти». Безусловно, «Газпром нефть» ближе к Sibir Energy, нежели ТНК-BP (так «Газпром нефть» и Sibir Energy участвуют в СП, которое управляет Московским НПЗ), однако мы не видим особого синергетического эффекта от этой сделки, в особенности принимая во внимание небольшую величину пакета. В связи с этим, мы думаем, что рынок может негативно отнестись к этому приобретению. В дальнейшем, вероятно, компания постарается увеличить свою долю, например, выкупив 23,3% пакет одного из совладельцев Sibir Шалвы Чигиринского, которому необходимо погашать собственные долги. Однако и в этом случае открытым останется вопрос цены. В настоящий момент в денежном выражении негативный эффект от этой сделки весьма небольшой. «Газпром нефть» переплачивает за долю в Sibir Energy порядка $239 млн.